| 这个榜算的是什么 | 不是这些机构自己公布的真实业绩，而是「跟单模拟」：假设有人在机构向 SEC 交股票名单的那天照名单买入，之后每个季度跟着它换仓，全程按真实股价（复权）计算，到榜单最新申报季度末的成绩。机构真实赚亏看不到——空头、现金、未上市部分都不在 13F 名单里。 |
| 默认按什么排序 | 按「13F 综合分」(0–100)：收益、Sharpe、Alpha、最大回撤、Calmar 五科，每科先看你排在全站 8 千多家机构里的第几（百分位），再取平均。高分 = 赚得猛 + 赚得稳 + 真靠选股 + 抗跌，不是单纯收益最高。 |
| 收益列（1Y/3Y/5Y…）怎么读 | 年化复利口径。例如 3Y = +121%，意思是照它的名单抄 3 年，本金大约变成 10 倍（每年约 ×2.2）。收益越高通常越颠簸，请和 Sharpe、最大回撤一起看。 |
| Sharpe（性价比） | 每承担一份颠簸换来多少回报。≥1 算不错，≥2 算很优秀；很低说明钱赚得惊心动魄。 |
| Alpha | 扣掉「跟着大盘涨」的部分之后、靠挑股票真正多赚的部分。正数 = 有选股真本事；负数 = 只是搭了大盘顺风车。 |
| 最大回撤 | 模拟过程中最惨时从最高点跌了多少（负数，越负越疼）。 |
| Stability（稳定分） | 按月计算跑赢大盘的比例等维度合成，衡量「稳不稳、是不是靠运气」。 |
| 为什么有些数字看起来离谱 | 两种正常原因：① 只有 3–5 个季度历史的小机构，把短窗口年化成全年会成倍放大；② 高度集中、重仓股大涨的小组合。数字由真实股价算出，但窗口短、仓位集中时参考意义低——请用 3Y/5Y 或综合分来判断。 |
| 记住 | 全页是模拟研究结果，不构成投资建议；过去不代表未来。 |
| Total | 从最早可得季度至今的总区间年化复合收益（含全部可回测历史） |
| 1Y / 3Y / 5Y / 7Y / 10Y | 对应近 1/3/5/7/10 年的年化复合收益（复利口径） |
| Vol 3Y | 近 3 年每日收益的年化波动率：越大越颠簸 |
| MaxDD（最大回撤） | 模拟净值期间最深峰谷回撤（负值，越负亏得越多） |
| Worst 12M | 任意滚动 12 个月里最差的一期收益 |
| Alpha 3Y | 近 3 年扣除市场 Beta 后相对 SPY 的超额年化收益：正=真正跑赢，负=只搭大盘顺风车 |
| Sharpe（夏普比率） | 年化收益 ÷ 年化波动（无风险利率按 0）：每单位波动换来多少回报，越高=赚得越稳 |
| Sortino（索提诺比率） | 同 Sharpe，但分母只用下跌波动：更看重亏损风险小 |
| IR 3Y（信息比率） | 相对 SPY 的超额收益 ÷ 跟踪误差 |
| BA 3Y（胜率） | 近 3 年月度收益跑赢 SPY 的月份占比 |
| Up Capt / Dn Capt | 市场上涨/下跌月份里组合平均涨/跌幅相对 SPY 的比例（100=跟大盘一致） |
| Spread（捕获差） | 上行捕获 − 下行捕获：越大说明涨得多、跌得少 |
| Beta | 对 SPY 的敏感度：1=与大盘同步，>1 更激进，<1 更稳 |
| 13F Score 3Y / 7Y | 0–100 综合分：收益/Sharpe/Alpha/最大回撤/Calmar 五项相对同行百分位后等权合成 |
| Stability（稳定分） | 0–100：信息比率、跑赢胜率、上下行捕获差、滚动 12 月胜率四维合成 |
| AUM / Q | 机构最新披露组合总市值 / 参与回测的申报季度数 |
